根據(jù)數(shù)據(jù)，2024年國內(nèi)新能源汽車銷量為1286.6萬輛，同比增長35.5%，增長勢頭強勁！
在銷量大幅攀升的同時，新能源汽車的滲透率也有了顯著提高。2020到2024年，國內(nèi)新能源汽車滲透率從5.4%快速提升至47.6%。
電池作為新能源汽車的心臟，其技術(shù)進步直接推動了行業(yè)突破。比亞迪最新發(fā)布的刀片電池2.0，將單位體積內(nèi)的包含的能量提升至200Wh/kg以上，支持車輛續(xù)航突破1000公里。
當前，智能駕駛技術(shù)正在從基礎(chǔ)的L2級輔助駕駛快速向L3/L4級高階智能駕駛邁進。預(yù)計到2026年，國內(nèi)L2及以上車型智能駕駛滲透率有望達到80%。
以華為乾崑ADS4為例，其不僅實現(xiàn)了全域NCA（全場景領(lǐng)航輔助），還能通過車云協(xié)同實時更新高精地圖，明顯提升了駕乘體驗。
在智駕域控制器領(lǐng)域，德賽西威、華陽集團等頭部企業(yè)正加速布局；在智能底盤環(huán)節(jié)，拓普集團、伯特利等零部件供應(yīng)商也在快速突破。
與傳統(tǒng)車燈僅提供基礎(chǔ)照明不同，智能車燈能夠深度整合攝像頭、雷達等數(shù)據(jù)，與周圍環(huán)境智能交互。控制器作為車燈的核心，重要性不言而喻。
當前，國內(nèi)專門干燈控業(yè)務(wù)的企業(yè)屈指可數(shù)，星宇股份等多數(shù)廠商更專注于光學(xué)和結(jié)構(gòu)設(shè)計，電子控制部分往往依賴進口。在此背景下，科博達就成為了國內(nèi)燈控領(lǐng)域的佼佼者。
公司燈控產(chǎn)品完整覆蓋主光源控制器、輔助光源控制器、尾燈控制器等類型，產(chǎn)品布局很全面。其主光源控制器轉(zhuǎn)換效率高達85%，超過了星宇股份等同行業(yè)企業(yè)約80%的轉(zhuǎn)換效率。
2024年，汽車燈控業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利收入28.9億元，營收占比48%，是公司第一大收入來源。
另外，其LED光源控制技術(shù)打破了海外壟斷，處于全球領(lǐng)先水平，細致劃分領(lǐng)域地位穩(wěn)固。
這樣強悍的技術(shù)優(yōu)勢，依賴于公司持續(xù)的研發(fā)投入。2020到2024年，科博達研發(fā)費用從2.4億元迅速增加至4.56億元，支撐公司成立強大的技術(shù)壁壘。
2020到2025年第一季度，雖然受原材料價格持續(xù)上漲等因素的影響，科博達的毛利率水平會降低，但總的來看，科博達的毛利率水平維持在25%以上，高于星宇股份等汽配公司。
公司客戶不僅包括理想、小鵬、長城等國內(nèi)車企，還包括大眾、奔馳、寶馬等海外品牌。
值得一提的是，科博達于2024年成功斬獲大眾集團第五代燈控項目定點?；诖耍磥硎?，公司將得以持續(xù)為大眾集團旗下保時捷、賓利、奧迪等多個品牌供貨。
而車燈控制器，是決定LED前照燈性能的核心部件，在車燈中價值量占比在20%左右，價值量最高。
所以，伴隨LED前照燈的加速滲透，預(yù)計2023到2028年國內(nèi)燈控產(chǎn)品需求端有望迎來爆發(fā)，其市場規(guī)模將從82億元增長到260億元，年復(fù)合增長率可達25%。
作為智駕大腦，域控制器在智能駕駛中發(fā)揮的作用不言而喻。預(yù)計2030年，全世界汽車域控制器市場規(guī)模將超過2800億元。
在這一領(lǐng)域，科博達已推出車身域控、底盤域控等產(chǎn)品，與德賽西威、均勝電子的智駕域控、座艙域控形成了錯位競爭。并且，公司與地平線建立了合作，二者將共同進行技術(shù)研發(fā)。
地平線的實力自不用多說，其征程5芯片單顆算力達128TOPS，支持L4級智能駕駛，綜合性能位于國內(nèi)高階智駕第一梯隊。通過與地平線的合作，科博達有望加速自身域控制器業(yè)務(wù)的發(fā)展。
2020到2023年，科博達營收從29.14億增長到46.25億，年復(fù)合增長率為16.65%；凈利潤從5.15億增長到6.09億，年復(fù)合增長率為5.75%。
2024年，公司營收、凈利潤均創(chuàng)近五年新高，當期實現(xiàn)盈利收入59.68億，同比增長29.03%；實現(xiàn)凈利潤7.72億，同比增長26.81%。
科博達2024年營收的大幅度增長，除了產(chǎn)品維度的影響，還離不開公司的銷售投入。
2024年，公司銷售費用為1.24億，同比增長58.42%。從銷售費用的明細項目來看，銷售服務(wù)費的增加更為顯著。這一時期，科博達銷售服務(wù)費達到了6350萬元，同比大增122%。
簡單來說，銷售服務(wù)費通常指企業(yè)為促進產(chǎn)品營銷售賣等發(fā)生的費用。從結(jié)果來看，公司當年營收實現(xiàn)了大幅度增長，這表明銷售服務(wù)費投入與營收增長之間已形成正向循環(huán)。
科博達，在燈控領(lǐng)域深耕多年，產(chǎn)品競爭力較強且積累了較多優(yōu)質(zhì)客戶。同時，公司正在將域控制器等產(chǎn)品打造為新的增長曲線，為迎接智能化浪潮做了比較充分的準備。